联储证券智能投顾服务始于2019年:联储证券储宝宝APP上线的一款智基宝的智能理财产品,通过人工智能算法对大类资产的牛熊趋势进行判断,来确定大类资产的投资策略和配置权重,提高资产配置的收益风险比。运用智能算法将资产分散配置到各大类资产上,在充分捕捉投资机会的同时,有效规避单一市场风险。大部分投资者都可以轻松操作,以此体现智基宝的智能。

　　不知不觉智能投顾已经发展了两年的时间,2021年联储证券金融工程团队基于海内外智能投顾策略成熟经验,自主研发全球资产配置FOF策略引擎,支撑联储证券智能投顾策略2.0升级服务。借此契机,简单的跟大家聊一聊资产配置和本次升级的主要特点:

　　一、什么是科学的资产配置?

　　提起资产配置,大家可能会想起那句名言,“不要把鸡蛋放在一个篮子里“!。自从马科维茨在1952年提出MPT现代资产配置理论(Modern Portfoilio Theory),为资产配置提供了理论基础,以期望收益作为资产收益的基准和以收益的波动率作为衡量资产风险的标准,各类资产配置模型如雨后春笋,分散投资、资产配置的概念也不断深入人心。

　　资产配置在投资中究竟起着多大的作用呢?1986年美国学者Gibson在《金融分析家杂志》发表了文章《组合绩效的决定》,文章得出结论,投资收益的91.5%由资产配置决定。

　　但是如何进行科学合理的资产配置呢?简单来说,可以分为四步:

　　1、确定投资目标和投资限制。

　　比如有的投资者能够承受较高的风险,希望获取较高的收益,有大量的资金可供长期投资;有的投资者则希望能够获取较为稳定的收益,投资资金流通性要求也很高。

　　2、确定战略性资产配置。

　　根据投资目标和投资限制,在研究各大类资产收益和风险特征的基础上,设定各大类资产的长期配置比例。

　　3、战术性资产配置。

　　由于各大类资产的波动率和收益等是一个随时间动态变化的过程,当资产的上述特性发生变化时,需要适当的调整大类资产配置比例。同时由于各资产的价格变化并不一致,还需要进行仓位的再平衡,以使得各类资产的比例与目标比例不至差异过大。

　　4、投资标的的具体选择。

　　当确定大类资产的比例后,需要根据该类资产选择具体的投资标的,比如我们要投资一只偏股混合基金,如何从2000多支偏股混合基金中,选取合适的标的呢?这又需要专业的基金筛选。

　　可以看到,资产配置是要一个极其专业的过程。既需要了解投资者的偏好和投资限制,还要对大类资产进行专业细致的研究,同时运用科学合理的方法和手段,估算未来的收益和风险特征等,并在此基础上选择合适的资产配置模型,同时还要对可投资标的进行适当的筛选,以在控制风险的基础上,最大化投资者的未来收益。

　　二、联储证券 智能投顾策略2.0 的简介

　　智能投顾策略2.0正是在FOF策略引擎的基础上,对上述过程数据化、工程化和系统化的一套覆盖包含A股、美股、港股、债券、黄金和货币基金在内的全球投资标的的智能投资策略。

　　简要来说,首先基于联储金工全球宏观趋势研判系统,对各大类资产在特定周期上的趋势给出判断,在此基础上,基于独家研发的最优化风险收益综合目标模型,资产收益和风险估算模型等,计算出各大类资产的目标配置比例;然后,基于联储证券的公募基金多因子甄别系统,筛选出各大类资产下面最为匹配的基金产品,进行大类资产目标比例的匹配。

　　(图片来源:联储金工团队系统后台)

　　基于联储证券FOF策略的因子数据、AI工具和量化策略库,智能投顾策略2.0可以根据市场状态、以及大类资产的特征变化,进行动态调整,以实现满足不同投资目标的要求。

　　三 、我们的FOF策略引擎简介

　　联储证券FOF策略引擎是一套结合全球宏观趋势研判系统、公募基金甄别系统、以及因子研究和策略优选系统的智能投资决策系统。

　　一方面,平台拥有丰富的、经过优选和测试的宏观因子、股票因子、基金因子等基础数据。同时提供了成熟的宏观预测和基金筛选模型,也允许用户自己筛选因子和赋予权重进行宏观研究、基金筛选等的研究。

　　(图片来源:联储金工团队系统后台)

　　另一方面,也提供了多个成熟的策略模型和自建模型接口,供投资者直接使用,组合使用或者撰写策略,以满足普通投资者和专业投资者的不同使用需求。